5月25日下午，第二十屆上海衍生品論壇有色金屬分論壇在上海舉行。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，期貨市場(chǎng)為我國(guó)有色金屬工業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行提供了重要保障。

　　陳學(xué)森表示，三十年來(lái)，我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)與期貨市場(chǎng)相互影響，相互促進(jìn)，共同發(fā)展，期貨市場(chǎng)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)服務(wù)的能力不斷提升，產(chǎn)融結(jié)合為有色金屬工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和高質(zhì)量發(fā)展提供了重要支持。

　　主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層面：一是宏觀層面，期貨市場(chǎng)為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策制定、行業(yè)運(yùn)行監(jiān)測(cè)等提供了決策參考，期貨價(jià)格已成為國(guó)家監(jiān)測(cè)有色金屬市場(chǎng)的重要參考指標(biāo)。

　　二是行業(yè)層面，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高了有色金屬資源市場(chǎng)化配置效率，提升了我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，上期所已成為全球三大有色金屬定價(jià)中心之一，銅期貨價(jià)格已成為我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。2022年3月鎳期貨外盤(pán)暫停交易時(shí)，上期所向全球提供價(jià)格指引，外盤(pán)恢復(fù)交易后引導(dǎo)其回歸基本面。

　　三是企業(yè)層面，合理使用套期保值工具提高了實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，成為大中型有色金屬企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、提質(zhì)增效的重要手段。縱觀市場(chǎng)陰霾籠罩的危機(jī)時(shí)刻，比如2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融風(fēng)暴、2010-2012年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、2015年美元加息和人民幣匯改、2022年歐美加息，都導(dǎo)致國(guó)際上包括證券市場(chǎng)、金屬期貨在內(nèi)的金融市場(chǎng)大幅震蕩。但是，由于有色金屬企業(yè)較早參與期貨市場(chǎng)，并在危機(jī)前后充分利用了期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)有效應(yīng)對(duì)了這些金融危機(jī)的沖擊。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)有色金屬行業(yè)營(yíng)業(yè)收入排名前50位的骨干企業(yè)都參與了期貨和衍生品市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)上市的130多家有色金屬上市公司，半數(shù)以上使用期貨和衍生品工具避險(xiǎn)。

　　他表示，有色金屬價(jià)格寬幅甚至劇烈波動(dòng)是常態(tài)。有色金屬產(chǎn)業(yè)具有高度市場(chǎng)化、國(guó)際化、金融化的典型特征，價(jià)格除了與正常的市場(chǎng)供需、成本波動(dòng)有關(guān)外，還受各種重大國(guó)際“黑天鵝”“灰犀牛”事件以及美元指數(shù)波動(dòng)影響明顯。有色價(jià)格寬幅波動(dòng)難以避免，這就對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力提出了更高的要求。

　　在這樣的背景下，產(chǎn)融結(jié)合成為有色企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的重要舉措。我國(guó)有色金屬工業(yè)無(wú)論是產(chǎn)品、市場(chǎng)還是質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)，都是最早與國(guó)際接軌的工業(yè)行業(yè)。從上世紀(jì)90年代初期，資本便通過(guò)期貨市場(chǎng)與有色金屬行業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)。經(jīng)歷30多年的發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合、期現(xiàn)互動(dòng)，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能不斷增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)有色金屬工業(yè)已成為市場(chǎng)化程度最高、適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化最快、應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)沖擊能力最強(qiáng)的工業(yè)行業(yè)之一。2022年，有色金屬期貨交割金額582億元，約占我國(guó)期貨市場(chǎng)交割金額的38%；2022年，銅、鋁、鋅位列我國(guó)商品期貨功能評(píng)估綜合評(píng)分前三位。

　　三十多年的實(shí)踐表明，產(chǎn)融結(jié)合是有色金屬工業(yè)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的重要舉措，在新的時(shí)代背景下，要研究深化產(chǎn)融協(xié)同在實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展中的新功能新作用。要不斷完善期貨合約和規(guī)則體系，著力降低交易成本，吸引更多企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，也有利于實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)更高質(zhì)量發(fā)展。

　　為此他建議，要繼續(xù)深化產(chǎn)融協(xié)同，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是著眼全產(chǎn)業(yè)鏈，盡可能多的增加期貨品種，更深入全面地服務(wù)實(shí)體企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。對(duì)于已上市的規(guī)模較大產(chǎn)品，發(fā)揮我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈完整且規(guī)模較大的優(yōu)勢(shì)，以全產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)供應(yīng)和平穩(wěn)運(yùn)行為目標(biāo)，盡可能完成全產(chǎn)業(yè)鏈縱向的產(chǎn)品上市，如鋁行業(yè)的鋁土礦、氧化鋁、陽(yáng)極、鋁合金等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品與上下游緊密相關(guān)且數(shù)量巨大，要發(fā)揮期現(xiàn)結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，助力上下游企業(yè)更好對(duì)接，為上下游產(chǎn)品定價(jià)提供更加公平、公正的參考，使各環(huán)節(jié)間利潤(rùn)分配更為合理，助力產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行整體穩(wěn)定；對(duì)于規(guī)模較小的產(chǎn)品品種，通過(guò)增加細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，以全鏈產(chǎn)品為上市目標(biāo)，穩(wěn)步推出期貨上市新品種。

　　二是加快有色金屬期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程，增強(qiáng)重要大宗商品的價(jià)格影響力。以高水平對(duì)外開(kāi)放為抓手，結(jié)合國(guó)際銅期貨運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)，加快推動(dòng)相關(guān)有色金屬期貨的國(guó)際化，加快形成與我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)地位相適應(yīng)的國(guó)際價(jià)格影響力，共同開(kāi)創(chuàng)產(chǎn)融合作高質(zhì)量發(fā)展新局面。

　　三是深化期貨服務(wù)實(shí)體功能，探索新的供給側(cè)改革途徑。電解鋁供給側(cè)改革為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)探索出了一條成功的市場(chǎng)化法制化方法。要研究深化期貨服務(wù)實(shí)體功能，以市場(chǎng)化手段提高有色金屬行業(yè)資源配置效率，研究交割品牌注冊(cè)增加產(chǎn)業(yè)政策符合性要求，以更好實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)服務(wù)有色金屬供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需求。

　　四是要研究綠色產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，適應(yīng)雙碳戰(zhàn)略發(fā)展和碳關(guān)稅要求，研究利用期貨市場(chǎng)開(kāi)發(fā)綠色產(chǎn)品價(jià)格發(fā)現(xiàn)及交易功能，推廣綠色產(chǎn)品，助推有色行業(yè)完成雙碳戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　此外，還要強(qiáng)化期貨風(fēng)險(xiǎn)管控，護(hù)航產(chǎn)業(yè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。尤其要汲取過(guò)往市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，一是要依法遵規(guī)，強(qiáng)化監(jiān)管，對(duì)異常情況和突發(fā)事件緊急處置，加大對(duì)違法違規(guī)的懲處，維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序。二是加強(qiáng)有色金屬市場(chǎng)趨勢(shì)研究和動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)控。三是堅(jiān)持底線思維，心存敬畏，行有所止，在注意自己所持有的頭寸等商業(yè)機(jī)密不被外界探知的同時(shí)，對(duì)于空頭的套期保值，套保賣(mài)空的持倉(cāng)倉(cāng)位和現(xiàn)貨倉(cāng)位應(yīng)高度匹配。

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